收入增成本降 前2个月工业企业利润同比增长15.2%
国家统计局3月27日发布的数据显示，前2个月，全国规模以上工业企业利润同比增长15.2%，增速较2025年全年加快14.6个百分点。多项数据实现了同步改善：采矿业实现扭亏为盈，大型、小型企业利润实现由负转正，工业企业累计成本实现首次同比下降。
专家分析称，在成本端边际改善、产品价格回暖、高技术制造业带动、宏观政策发力等多因素作用下，前2个月工业企业利润增长加快。后续大宗商品价格波动对工业企业利润的影响有待观察，要持续扩大内需、优化供给，巩固工业企业利润回升势头。
工业企业营收增长明显改善
前2个月，工业企业营业收入增长加快，为企业盈利创造有利条件。数据显示，规模以上工业企业营业收入同比增长5.3%，较去年全年加快4.2个百分点，营业收入增长明显改善。
“工业企业营业收入增长明显改善，主要受生产加快、产品价格回暖等因素共同拉动。”国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示。
工业企业单位成本有所下降。前2个月，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.83元，同比下降0.24元，工业企业累计成本实现自2022年以来首次同比下降。
受益于营收增加和成本下降，企业的毛利润增长，利润率有所提升。前2个月，工业企业营业收入利润率为4.92%，同比提高0.43个百分点。营业收入扣减营业成本计算的毛利润同比增长6.9%，去年全年为持平。
多因素作用下，前2个月工业利润实现两位数增长。“这超出了市场预期。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对上海证券报记者表示，营收回升构筑了利润增长的“基本盘”，成本端的边际改善打开了盈利空间，利润率同步提升显示出企业盈利能力增强。
“前2个月工业企业利润增速达到两位数，主要受到量、价、率三个因素的共同推动：工业生产增速加快、工业品价格上涨以及工业企业营收利润率提高。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示。
不同规模企业利润均有改善，大型、小型企业利润增速转正。前2个月，中型企业利润同比增长31.5%，较去年全年加快27.3个百分点；大型、小型企业利润分别由去年全年同比下降0.2%、0.8%转为同比增长8.7%、17.1%。
私营企业利润增速也实现回升。前2个月，国有控股企业利润同比增长5.3%，去年全年为下降3.9%；私营企业利润增长37.2%，去年全年为持平。
“私营企业利润增长，显示出微观主体经营弹性的修复，这是宏观政策支持与产业升级内生动能共同作用的结果。”庞溟表示。
采矿业利润增速转正
工业三大门类中，采矿业、制造业利润增长均加快。数据显示：前2个月，制造业利润同比增长18.9%，较去年全年加快13.9个百分点；采矿业增长9.9%，去年全年为下降26.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.7%。
对于采矿业利润增速转正的原因，庞溟分析称，主要原因是全球大宗商品价格企稳与国内需求改善。进入2026年，国内开展大规模设备更新，基础设施补短板项目集中开工，对煤炭、有色金属等基础原材料的需求实现触底回升，形成价格与销量的双重支撑。
从具体行业看，前2个月，超六成行业利润回升。在41个工业大类行业中：有24个行业利润同比增长；有26个行业利润增长较去年全年加快或降幅收窄、由降转增，回升面超过六成。
装备制造业“压舱石”作用明显。数据显示，前2个月，规模以上装备制造业利润同比增长23.5%，较去年全年加快15.8个百分点。电子、铁路船舶航空航天、电气机械行业利润分别同比增长203.5%、11.4%和6.2%。
新质生产力加快培育，智能化产品相关制造业发展向好。智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、其他智能消费设备制造行业利润分别同比增长59.3%、50.0%和31.3%。
在新动能相关产业快速发展、需求增加的带动下，规模以上原材料制造业利润同比增长88.3%，较去年全年加快71.1个百分点。从行业看，有色行业利润同比增长148.2%，化工行业利润同比增长35.9%。
将持续扩大内需、优化供给
2月，PPI同比下降0.9%，已连续3个月降幅收窄，PPI环比实现了连续5个月上涨。价格因素对前2个月利润回升的贡献突出，是利润修复的“催化剂”。
王青表示，短期来看，国际原油价格会继续处于高位，AI相关产品涨价潮也将延续，预计3月国内PPI同比或将回升。
“展望后续，油价飙升或带动石化链涨价，或拖累利润率与需求量。从传导时滞看，油价飙升对工业企业盈利的影响在5月或有明显体现。”申万宏源证券（000562）首席经济学家赵伟对记者表示。
对于未来工业企业利润能否延续高增长态势，庞溟认为，关键在于对外部价格冲击的应对能力与内部结构优化的持续推进。
在于卫宁看来，虽然规模以上工业企业利润增长较快，但也要看到，国际环境跌宕起伏，外部风险特别是地缘政治冲突外溢风险上升，不稳定不确定性因素较多，同时国内经济转型期行业企业利润恢复仍不均衡。
“后期政策或将通过保供稳价与需求侧管理，确保价格上涨红利在产业链上下游间合理分配，维持工业利润持续回升的势头。”庞溟表示。
于卫宁强调，下阶段，要持续扩大内需、优化供给，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，推动工业经济持续健康发展。
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